Preços dos títulos da zona do euro registram maior alta desde fevereiro
Os preços dos títulos do governo da zona do euro subiram pelo quinto dia consecutivo nesta terça-feira, registrando a maior alta desde fevereiro.
A alta acontece em um cenário de arrefecimento das expectativas de inflação e cautela antes da primeira reunião de Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve.
O preço do petróleo caiu para menos de US$ 80 por barril, uma queda de 10% desde segunda-feira, após os Estados Unidos e o Irã anunciarem que haviam chegado a um acordo sobre a estrutura de um acordo de paz , a ser assinado em Genebra na sexta-feira.
Como resultado, os rendimentos dos títulos – que se movem inversamente aos preços – despencaram e as ações dispararam, juntamente com ativos sensíveis às taxas de juros, como o ouro.
Os rendimentos dos títulos alemães de referência com vencimento em 10 anos caíram 1,6 ponto base, para 2,9242%, com os preços subindo pela maior taxa desde meados de fevereiro, antes do início da guerra com o Irã.
Os rendimentos ainda estão quase 30 pontos-base acima do nível do final de fevereiro, mas recuaram acentuadamente em relação às máximas de 15 anos atingidas no mês passado, próximas a 3,2%.
Os rendimentos dos títulos de dois anos, que tendem a reagir mais às mudanças nas expectativas de inflação e taxas de juros, recuaram mais lentamente.
Os rendimentos dos títulos Schatz de dois anos — que na quarta-feira estavam em queda de 1,3 bps, a 2,5715% — estão mais de 55 bps acima do nível registrado na véspera da guerra, em 27 de fevereiro.
Mais um aumento da taxa de juros do BCE
Os investidores esperam mais um aumento da taxa de juros pelo Banco Central Europeu ainda este ano, após o aumento de 0,25 ponto percentual na última quinta-feira. Há uma semana, o total de três aumentos previstos para 2026 era considerado excessivo pela maioria dos analistas de mercado.
O economista-chefe do BCE, Philip Lane, disse em entrevista na conferência Reuters NEXT Europe , em Londres, na terça-feira, que o banco central continuaria “proativo” em sua luta contra a alta inflação.
O estrategista do Deutsche Bank, Jim Reid, observou as preocupações contínuas do BCE.
“Portanto, mesmo com a queda dos preços do petróleo, os mercados ainda estão precificando integralmente um segundo aumento da taxa de juros do BCE antes do final do ano, após a medida da semana passada”, disse ele.
A inflação na zona do euro subiu 0,1% em maio em comparação com o mês anterior, em linha com as expectativas, segundo dados divulgados pelo Eurostat nesta terça-feira. A inflação anual manteve-se estável em 3,2%, em linha com a previsão da Reuters.
A inflação subjacente, que exclui energia, alimentos, álcool e tabaco, ficou em 2,6% em relação ao ano anterior, ligeiramente acima das previsões de 2,5%.
“Apesar da mudança de postura do BCE na semana passada, que adotou uma postura mais agressiva, os títulos do governo têm apresentado valorização e os rendimentos têm caído, à medida que a redução dos preços do petróleo alivia as expectativas de inflação e suaviza as perspectivas futuras para o BCE”, afirmou Ipek Ozkardeskaya, analista sênior de mercado do Swissquote Bank.
“Se a guerra no Oriente Médio terminar e os preços da energia caírem de forma sustentável, o BCE poderá descartar outro aumento da taxa de juros e, dependendo da reação das economias da zona do euro , poderá até mesmo ser levado a reverter a última medida”, acrescentou ela.
Se os preços do petróleo permanecerem baixos por um período prolongado, é provável que as taxas de juros também permaneçam baixas — uma dinâmica favorável para os títulos, disse Ozkardeskaya.
Os rendimentos dos títulos italianos de 10 anos caíram 1,3 pontos base no dia, para 3,6377%, mantendo seu prêmio sobre os rendimentos dos títulos alemães (Bunds) pouco abaixo de 70 pontos base.
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